Azioni. Occhio all’America Latina. La novità 2011? L’Africa

La crisi dell’euro ha pesato notevolmente anche sui rendimenti azionari. Mentre gli indici azionari globali sono cresciuti nel 2010 di circa il 10%, lo Stoxx 50 che raggruppa le maggiori blue chip europee è rimasto invariato. Nel 2011 questo scenario di fondo potrebbe ripetersi e indici azionari come quello italiano o spagnolo rimanere indietro rispetto alle borse di paesi “core” dell’Europa.
Le borse che hanno fatto bene nel 2010 e che potrebbero bissare i successi dell’anno passato anche nel 2011 sono dunque quelle di Francoforte, Copenhagen, Stoccolma. La crescita tedesca e quella dei paesi nordici appare infatti molto sostenuta (superiore al 3%) e in grado di mantenersi sui livelli attuali anche per i prossimi 12 mesi.

Analogamente dovrebbero confermare il loro trend positivo i listini dei paesi emergenti, anche se è difficile aspettarsi rendimenti a doppia cifra nel 2011. Il rischio maggiore dei listini emergenti è dato da un surriscaldamento delle economie locali e dalle possibili bolle speculative che potrebbero formarsi nei prossimi mesi a causa dell’eccesso di investimenti che dai paesi occidentali si riversa su borse che in alcuni casi non hanno ancora raggiunto la fase di maturità.

I gestori, tra gli emergenti, continuano a preferire i listini asiatici, seguiti da quelli dei paesi latino-americani (non solo Brasile, ma anche Colombia, Messico, Cile) e infine quelli dei paesi dell’est europeo. Vale la pena segnalare il boom dei fondi specializzati sui mercati africani e del Medio Oriente, che hanno prodotto risultati vicini ai massimi della categoria. Trattandosi di mercati ancora immaturi il rischio di perdite violente è sempre in agguato.

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